what if ？（099）中央银行 (第6/7页)

的能力下降…但相对来说，如果有强

    有力的拆款贴现后盾，银行就不需要留下太多准备金，甚至可以超过手中存款规模

    去放款──只要每天银行可以拆借到需要支付的现金就好──这样就创造出超额信

    用，可以大幅度刺激金融交易和经济发展。」

    「这不就是无中生有吗？」瑞琪疑问道。

    「银行这个行业会存在，重要就是可以无中生有出信用跟资产来…」韵妤解释

    道：「举例来说…一家银行原本收了万存款，但是为了应付每天客户提款跟

    票据清算需求，只能放出万贷款，另外要保留２万的准备。但如果有中央银

    行这种最后的拆款贴现者存在，银行就可以把９９万元贷款出去，剩下万元支付

    跟中央银行间的拆款和贴现利息，就可以跟中央银行借到２万应付客户现金需求

    ──这样银行能放的款变多了、企业能借的钱也变多了，经济就会更活络……。」

    「银行都靠中央银行救济周转现金，不需要枪杆子银行就会乖乖听话了…」我

    朝培根上撒了些乾辣椒粉塞入口中道。

    「是这样吗？」瑞琪有点不太相信问母亲道。

    「是呀，我最聪明的老公说得没错…」韵妤突然发现自己语病，双颊浮上潮红

    害羞地望着女儿道：「老师说得没错…妈妈这几年协助君儿夫人调整我们的资产架

    构…因为英镑、法郎对黄金贬值，美元对黄金升值…所以妈妈先用美元买入黄金，

    再用黄金买入贬值的英镑和法郎，接着用现金买入英国、法国的战争公债…英国法

    国战况不利，战争公债贴水高，面值磅的英国战争公债成交价格只要７英

    镑就可以买到，然后再用公债贴现、用官价买美金，换回美金后再循环操作……。」

    「好複杂唷…」瑞琪摆了个不明所以的表情。

    「就是美金变贵、黄金变便宜，所以先用美金买黄金…但是英镑对黄金贬值，

    所以再用黄金换英镑…然后英国政府发行战争公债、利率高、然后大额时用７磅

    就可以买面额磅的公债，然后拿面额磅的公债去贴现换成英镑现金，

    再用现金去买比原本的黄金，因为公债贴水太多，所以买到的黄金换成美元后

    可以赚到比原本美元的美金──这就是所谓的【无风险套利】──这样懂了吗？」

    我趁韵妤不注意又咬了两片培根道。

    「没有赚那么多啦，每个循环获利不到％，但先抓好数字后一质循环做，最

    后获利还是很可观…」韵妤瞪大眼盯着我道：「你已经不年轻了，吃培根自己要节

    制！」

    「那现在到底资产是多少？」瑞琪疑问道。

    「原本老师做了不少生意，扣掉这几年花费，还剩下３３亿美金…」韵妤温柔

    地望着女儿道：「但经过这几年套利操作，我们现在帐面上的美金价值大约４５亿

    美金……。」

    「哇！！」瑞琪讶道：「那开一家中央银行一定够了！」

    「傻丫头，不是这样算的…！」韵妤进一步阐明道：「老师搞不清楚的地方就

    是──公帐与私帐──老师做了那么多生意，赚了３多亿美金，那是我们家的私

    帐、不是公家的钱，不可以混为一谈！」

    「那要怎么办？」

    「按照货币学和国际金融实务…」韵妤故意卖关子喝了两口饮料、顿了顿道：

    「老师要把钱汇回中国，然后换成中央银行发行的货币──这样中央银行就有４５

    亿美金外汇，老师手上有等值的中国货币。然后老师把这些钱存到某个银行去──

    不能存入中央银行，因为中央银行不能做存款业务──这样某银行就有…约５亿

    银元的存款…然后银行把这５亿元存款再放款出去，然后跟中央银行拆借大约

    千万元现金当做准备──这样老师手上有５亿银元资产，然后企业个人借了５

    亿元贷款，去採购土地、机器设备又形成５亿元资产，这样经济规模就变成了

    ７亿元……。」

    「哇！！」瑞琪不可思议地讚叹道。

    「这还只是足额准备的状况…」韵妤续道：「如果中央银行只要求％准备，

    那４５亿美金外汇就会变成５亿银元，可以创造出２亿银元资产……。」

    「那不就